Googyi blogja a pénzügyekről

Googyi blogja a pénzügyekről

Állampapír/kötvény

2018. október 18. - googyi

Mi a kötvény?

A kötvény egy hitelviszonyt megtestesítő értékpapír. Az állampapír esetében a pénzünket az államnak adjuk kölcsön, amiért cserébe kamatot várunk el.


Fix kamatozású magyar állampapír

A legegyszerűbb példa az 1 éves állampapír (1MÁP), amely fix 2.5%-os kamatozású.
http://www.allampapir.hu/tovabbi_kamatok/1MAP
Ennek a névértéke 10000 Ft, azaz kibocsátáskor egy darabot ennyiért lehet venni és lejáratkor az egyszeri 2.5% kamaton felül ezt az összeget visszakapjuk.

Több éves lejáratú állampapíroknál évente szokott lenni kamatfizetés.

A fix kamatozású állampapírok a banki betéteknél kicsivel magasabb hozamú, ugyanakkor magasabb kockázatú befektetésnek számítanak.
A kockázat abból adódik, hogyha lejárat előtt szükségünk van a pénzre, adott esetben nem fogjuk tudni eladni névértéken. Ennek az az oka, hogy az állampapírok hozama időről időre változik, és ha emelkedik ez a hozamszint, akkor az újonnan vásárolt állampapírok magasabb kamatot fizetnek.
Amennyiben nekünk van egy 10000 Ft névértékű 5% kamatot adó állampapírunk, amelynek még hátra van 5 éve, és az állam pedig új 5 éves sorozat indított 10%-os kamattal, senki nem fogja megvenni a mi papírunkat 10000 Ft-ért. 


Mennyit ér az állampapírom, ha megváltozik a hozam?

Ilyen esetben a papírunk értékénék kiszámításához szükséges megérteni a jelenérték fogalmát.
A jelenérték azt mondja meg, hogy ha 1 év múlva kapok 1000 Ft-ot, az kevesebbet ér, mintha most kapnék meg 1000 Ft-ot.  A mennyivel kérdésre pedig a válasz függ az aktuális 5 éves hozamtól.

névérték 10000
kötvény kamat 5%
hozamszint 10%
eltelt évek száma kamatfizetés névértékfizetés jelenérték
1 500   454.5455
2 500   413.2231
3 500   375.6574
4 500   341.5067
5 500   310.4607
5   10000 6209.213
jelenértékek összege: 8104.607


A táblázat szerint az 1 év múlva kifizett 500 Ft ma csak 454 Ft-nak felel meg.
Ennek a kiszámítása így történik: 500 Ft / (100% + 10%) = 454 Ft
A 2. évhez tartozó jelenérték pedig 454 Ft / (100% + 10%) = 413 Ft
Az 5. évben kifizetett név érték jelenértéke: 10000 Ft / (100 % + 10%) ^ 5 = 6209 Ft
Ez együtt azt jelenti, hogy a mi kötvényünk a mostani 10%os hozamszint mellett 8104 Ft-ot ér csak.

Ugyanez a táblázat az új 10%-os kamatú állampapírra így néz ki:

névérték 10000
kötvény kamat 10%
hozamszint 10%
eltelt évek száma kamatfizetés névértékfizetés jelenérték
1 1000   909.0909
2 1000   826.4463
3 1000   751.3148
4 1000   683.0135
5 1000   620.9213
5   10000 6209.213
jelenértékek összege: 10000


Azaz a jelenértékek összege adja a nettó árfolyamot.
Amit mi fizetünk, az a bruttó árfolyam, amely tartalmazza az időközben felgyűlt kamatot.

Valós példákat itt lehet megnézni:
http://www.allampapir.hu/kincstari_arfolyamjegyzes/MAP

2038/A papír eladási nettó árfolyama csak 85.65%-a a névértékének.+ ezen felül 2% felhalmozott kamatot kell még fizetnünk, ha ilyen papírt szeretnénk vásárolni.


Vállalati kötvények

A vállalati kötvények annyiban különböznek, hogy mivel egy vállalat tipikusan rosszabb kockázati besorolású, mint egy állam, ezért magasabb kamattal tud csak eladni kötvényeket.
A magas kamat magasabb kockázatot jelent. A Tesla kötvényeknek az utóbbi időben kimondottan magas volt a kamata, mert sokan úgy gondolják, hogy könnyen csődbe mehetnek és fizetésképtelenné válhatnak.


Változó kamatozású államkötvények

Magánszemélyként elérhetőek változó kamatozású kötvények, amelyek minden évben egyszer valamilyen változó báziskamat felett fizetnek kamatprémiumot.
Ez 5 éves PMÁP esetén az infláció a báziskamat és ehhez adódik hozzá 1.4% kamatprémium..


Hol érdemes állampapírt vásárolni?

Az államkincstárban nyitnunk kell egy értékpapírszámlát és onnantól kezdve személyesen, online és telefonon is lehetőségünk van állampapírt vásárolni. Az előnye az más értékpapírszámlákhoz képest, hogy semmilyen számlavezetési költségünk nem lesz.


Mit érdemes venni?

A befektetések célja a reálhozam, azaz infláció feletti hozam elérése. Erre a legbiztosabb mód a 3 és 5 éves PMÁP, nem véletlenül ezek a legnépszerűbb lakossági állampapírok.
http://www.allampapir.hu/allampapirok/PMAP

Elérhető állampapírok:
http://www.allampapir.hu/

A témában nálam sokkal tapasztaltabb emberek írásai:
https://kiszamolo.hu/az-allampapirokrol/
https://penzugyi-tudakozo.hu/allampapir-vasarlasa-hogyan-kinek-megeri/
https://penzugyifitnesz.hu/allampapir-strategia-kotvenyletra/

A bejegyzés trackback címe:

https://googyi.blog.hu/api/trackback/id/tr9614235827

Kommentek:

A hozzászólások a vonatkozó jogszabályok  értelmében felhasználói tartalomnak minősülnek, értük a szolgáltatás technikai  üzemeltetője semmilyen felelősséget nem vállal, azokat nem ellenőrzi. Kifogás esetén forduljon a blog szerkesztőjéhez. Részletek a  Felhasználási feltételekben és az adatvédelmi tájékoztatóban.

Nincsenek hozzászólások.
süti beállítások módosítása